La revue économique Forex du 7 février 2012

Les éléments importants

• Le plan B de la Grèce envers ses créanciers

• La solidarité du couple franco-allemand

• Le déficit commercial français atteint un record

L’analyse Forex de la journée 

Le plan B de la Grèce envers ses créanciers 

Un plan a été élaboré par la France et l’Allemagne afin qu’une partie des nouvelles aides accordées à la Grèce soit versée sur un compte séparé qui sera destiné à rembourser la dette.

La Commission européenne ainsi que certains pays de la zone euro soutiennent le plan franco-allemand. Ses instigateurs revendiquent qu’il constitue un bon compris, car il permettrait à la fois d’éviter l’éventualité d’un défaut de paiement et également il permettrait à la Grèce de conserver sa souveraineté budgétaire.

La solidarité du couple franco allemand

La France se retrouve, encore une fois, sur la défensive. Depuis qu’elle a été privée de son triple A par l’agence de notation Standard & Poor’s, c’est le défilé des dirigeants européens à Berlin alors que l’attention de Nicolas Sarkozy demeure focaliser sur sa réélection.

De manière paradoxale, l’intérêt de Madame Merkel et de Monsieur Sarkozy est de faire voir que le couple marche comme toujours. Autrement dit, le Président français doit montrer qu’il est là pour diriger l’Europe et la chancelière allemande doit, quant à elle, prétendre le contraire. La domination allemande est cinglante.

Et puisque les Allemands ne sont pas à même de gérer leur leadership, ils ont besoin d’un soutien français. En effet, Madame Merkel souhaite, avant tout, afficher que la politique suivie est partagée et que l’on ne se situe pas dans une Europe allemande.

Or, il s’avère que l’Europe n’a jamais été aussi allemande, la crise l’ayant propulsée au cente. La situation européenne est redevenue identique à celle des années 80 avec le SME (système monétaire européen) alors que l’euro était supposé conduire à sa suppression. L’Allemagne et ses emprunts d’Etat sont au centre du jeu, et ils sont la référence. Bien que les émissions obligataires françaises soient bien placées depuis le début de l’année et que notre pays fait bonne figure, l’on ne doit pas oublier la fuite des capitaux privés dans le sud de l’Europe, et l’Hexagone est également touché.

Cette suprématie résulte d’un écart creusé par l’Allemagne du reste de ses partenaires. Au fur et à mesure que la crise s’accentue, elle se dessine comme étant une crise de compétitivité entre le nord et le sud de l’Europe. Le Président français a longtemps affirmé que la France ressortirait plus forte de la crise. Or, on assiste à l’inverse. Il s’avère que la France est en train de payer une politique de la demande qu’elle a menée avec autant de constance que celle de l’offre exercée par l’Allemagne. Ainsi, le record mondial des pertes de part de marché depuis 1998 est détenu par la France.

Le déficit commercial français atteint un record

Selon l’annonce des douanes de mardi, l’Etat français connaît, en 2011, un déficit commercial record avec 69,6 milliards d’euros face à 51.2 milliards en 2010.

Le secrétaire d’état au commerce extérieur, Pierre Lellouche, a pris une position défensive dans les colonnes du Figaro de mardi : “Le bilan est moins mauvais qu’anticipé“.”C’est en effet 5.5 milliards de moins que le chiffre que nous évoquions encore cet été.“

Sur l’année 2011, alors que l’on a constaté une progression des importations qui sont passées de 446.3 milliards d’euros en 2010 à 498.4 milliards d’euros, la progression des exportations, quant à elle, a été moins importante puisqu’elles sont passées de 394.8 milliards d’euros en 2010 à 428.8 milliards d’euros.

En décembre, le déficit commercial s’est replié de 4.3 milliards d’euros face à 5.1 milliards pour le mois de novembre.

Scénario Forex du jour

Aux alentours de 16H, à Washington, le Président de la réserve fédérale américaine, Ben Bernanke, communiquera sur les perspectives économiques et l’état des marchés financiers.

Ses propos peuvent occasionner une tendance sur le court terme positive ou négative.

Hier, un double bottom a été effectué par la parité EUR/USD sur 1.3027, avec le plus bas du 1^er février.

Ensuite, le cours est retourné au dessus de 1.31 et vient d’effectuer un pullback sur ce niveau en support.

Globalement, les indicateurs sont haussiers.

Nous recommandons de traiter seulement les positions longues tant que le cours se trouvera au dessus de 1.3050.

Une cassure haussière de la résistance située à 1.32 offrira ensuite un nouveau signal d’achat pour une prolongation du mouvement haussier en direction de 1.33.